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證監(jiān)會(huì):滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè),備案后可以赴境外上市
近日,證監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)務(wù)院有關(guān)部門對(duì)《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》(國(guó)務(wù)院令第160號(hào))提出了修訂建議,研究起草了“境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市的管理規(guī)定”(草案征求意見稿)等相關(guān)法規(guī),開始向社會(huì)征求意見。值得一提的是,對(duì)于市場(chǎng)熱議的協(xié)議控制(VIE)架構(gòu)企業(yè)境外上市問題,證監(jiān)會(huì)特...
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證監(jiān)會(huì):對(duì)滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)境外上市予以備案
2023年2月17日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》,并同步發(fā)布了相關(guān)配套監(jiān)管指引。和前期征求意見稿相比,《管理試行辦法》和配套監(jiān)管指引主要有三方面變化:完善負(fù)面清單、科學(xué)劃定監(jiān)管范圍、細(xì)化備案程序要求。對(duì)于VIE架構(gòu)企業(yè)境外上市,備案管理將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原...
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VIE問題,解鈴還須系鈴人
監(jiān)管的“玻璃門”與合規(guī)性監(jiān)管問題才是VIE架構(gòu)的緣起。因此VIE問題,解鈴還須系鈴人。VIE架構(gòu),通常是指離岸公司通過在境內(nèi)設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè),再以其與國(guó)內(nèi)公司簽訂一系列控制協(xié)議而成為后者實(shí)控人和受益人之一,然后以離岸公司充當(dāng)海外上市主體。借助VIE架構(gòu),使得國(guó)內(nèi)公司能夠在滿足本土監(jiān)管要求的同時(shí)實(shí)現(xiàn)境...
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證監(jiān)會(huì):禁止VIE企業(yè)在境外上市消息不屬實(shí)
12月1日,證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)媒體報(bào)道答記者問。負(fù)責(zé)人就“有境外媒體報(bào)道稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)將禁止協(xié)議控制架構(gòu)(VIE)企業(yè)在境外上市”的問題表示,已注意到了相關(guān)媒體的報(bào)道,這一消息不屬實(shí)。...
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VIE結(jié)構(gòu)的合法性及公司治理
近期,由于美國(guó)證券交易市場(chǎng)上出現(xiàn)了所謂“中概股”整體下滑的情況,美國(guó)的相關(guān)監(jiān)管部門已經(jīng)開始對(duì)已經(jīng)或準(zhǔn)備赴美上市的中國(guó)公司給予 “特別”關(guān)注,一些針對(duì)在美國(guó)上市的中國(guó)公司的調(diào)查也隨即展開。更有必要提及的是,中國(guó)公司在制度和運(yùn)營(yíng)管理層面上存在的一些弊端也隨著調(diào)查和投資者對(duì)于公司的內(nèi)部審視而顯現(xiàn)出來。毋庸...
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Silver lining at the N.Y. Auto Show
The buzz is that the White House wants to adopt a single national fuel economy standard, which would help both automakers and customers.By Alex Taylor...
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中國(guó)VIE亂象
人們感覺,VIE這種結(jié)構(gòu)正變得越來越不可行。這種結(jié)構(gòu)一方面試圖告訴中國(guó)監(jiān)管部門,一家公司為中國(guó)人所有,同時(shí)又想讓外國(guó)投資者相信這家公司屬于外國(guó)人,這種情況并不稀奇。然而,由于中國(guó)大約一半在境外上市的公司都采用這種結(jié)構(gòu),這不能不引起我們的擔(dān)憂。那么,為什么中國(guó)會(huì)允許私營(yíng)企業(yè)在境外上市時(shí),為了保持對(duì)公司...
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中國(guó)公司赴美上市面臨新關(guān)口
中國(guó)科技公司奔赴海外上市的規(guī)則金線終于被劃出。1月4日,國(guó)家網(wǎng)信辦官網(wǎng)公布了《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》、《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)算法推薦管理規(guī)定》兩則重磅文件?!掇k法》明確,掌握超過100萬(wàn)用戶個(gè)人信息的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)者赴國(guó)外上市,必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查。根據(jù)《辦法》規(guī)定,申報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查可能有以...
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VIE之弊
協(xié)議控制(VIE) 結(jié)構(gòu)存在很多問題。采用這種結(jié)構(gòu)的中國(guó)公司所公布的每一份年報(bào)都在提醒投資者,中國(guó)監(jiān)管部門也許會(huì)認(rèn)為,并不能因?yàn)椴捎昧薞IE結(jié)構(gòu)就允許這些公司進(jìn)入中國(guó)限制外商投資的領(lǐng)域,這實(shí)際上會(huì)造成這些公司無法繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。此外,VIE實(shí)體的股東可能選擇不履行VIE合同,自行負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)事務(wù)。這種情況已經(jīng)...
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中國(guó)公司加速赴海外上市
6月17日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了《關(guān)于 Momenta Global Limited(夢(mèng)騰智駕環(huán)球有限公司)境外發(fā)行上市備案通知書》,意味著自動(dòng)駕駛公司Momenta赴美IPO正式獲得備案。這背后,是中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在加速審批海外上市的中國(guó)公司。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海于6月19日在2024陸家嘴論壇上表...
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